每周預警

4月12日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年04月12日15:39   來源:西本新干線
摘要:清明節小長假結束后,國內建材價格迎來一波強勢拉漲行情,上漲的核心動力仍是需求集中釋放,基建和房地產對鋼材需求增長的貢獻明顯;宏觀面中美貿易談判也釋放出較為積極的信號,令市場信心進一步提振;與此同時,鐵礦石價格再次大漲引發資本市場做多熱情,螺紋鋼期貨也順勢創下新高。目前,資本市場和下游銷量都對現貨價格形成強力支撐;不過,在利好釋放的同時,供給面的壓力并未排除,隨著鋼廠復產節奏加快,市場供應壓力或將逐步加大。進入四月中旬后,市場積極因素客觀存在,不過,一旦市場亢奮情緒降溫,或者需求釋放節奏減緩,后期螺紋鋼價格也有沖高回落的可能。

本期觀點: 旺季效應顯現 鋼市量價齊升

時間:2019-4-15—2019-4-19

預警色標:紅色

●市場回顧:需求集中釋放,鋼價大幅上行;

●成本分析:原料需求好轉,價格震蕩推高;

●供需分析:需求表現強勁,供給緩慢復蘇;

●宏觀分析:減稅降費紅利集中兌現,推動鋼市節節攀高。

●綜合觀點:清明節小長假結束后,國內建材價格迎來一波強勢拉漲行情,上漲的核心動力仍是需求集中釋放,基建和房地產對鋼材需求增長的貢獻明顯;宏觀面中美貿易談判也釋放出較為積極的信號,令市場信心進一步提振;與此同時,鐵礦石價格再次大漲引發資本市場做多熱情,螺紋鋼期貨也順勢創下新高。目前,資本市場和下游銷量都對現貨價格形成強力支撐;不過,在利好釋放的同時,供給面的壓力并未排除,隨著鋼廠復產節奏加快,市場供應壓力或將逐步加大。進入四月中旬后,市場積極因素客觀存在,不過,一旦市場亢奮情緒降溫,或者需求釋放節奏減緩,后期螺紋鋼價格也有沖高回落的可能。基于各方因素,對下周市場持相對積極評價——紅色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4280-4380區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格大幅上漲,截至4月11日,西本指數報在4300,較上周末上漲130;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在4050元/噸,較上周末上漲100元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4270元/噸,較上周末上漲130元/噸。

市場反饋,小長假后歸來,申城建材整體推高。上半周在期螺強勢拉漲以及成交集中放量的帶動下,本地建材連續上行,累計漲幅逾百元。然而經過兩日量價齊升后,市場恐高情緒有所滋生,高位資源成交轉弱,商家心態趨于謹慎,現貨上行之勢逐步放緩。下半周申城建材以穩為主,部分高位資源小幅回調。鋼廠方面,沙鋼出臺新一期價格政策,其中高線、盤螺上調60元/噸,螺紋鋼上調150元/噸,其他主導鋼廠漲幅也在100-120元/噸左右,可見鋼廠挺價態度堅決,給市場帶來一定提振。進入四月后,下游需求依舊強勁,成交表現可圈可點,加上資本市場持續利好,短期市場心態將繼續保持樂觀,價格仍有上行空間。

那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國大多數地區鋼價集體上漲,其中華東、西南地區漲幅明顯。     

北京市場:本周期螺繼續大幅上漲,市場人氣高漲,北京市場現貨價格維持漲勢,較上周五累計上漲50-60元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4860元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4080-4090元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4070元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋4980-4070元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4180-4210元/噸。

本周節后開工首日,受期螺繼續大幅拉漲推動,現貨市場熱情再次激發,外加小長假后終端備貨需求大增及中間商接貨熱情加大,本地市場成交量大幅釋放,現貨價格隨成交放量而不斷抬高,累計漲幅50-60元/噸。隨后期螺高位盤整,唐山鋼坯繼續拉漲,本地市場現貨實際需求透支,另外獲利資源急需兌現,故鋼價繼續上漲缺乏動力,高位盤整為主。考慮到本地主導鋼企河鋼對本月中旬出廠指導價會大幅補漲,商家資源成本繼續抬升,而市場獲利資源繼續加速兌現,預計下周北京市場高位盤整運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情延續大漲,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4100元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源4050-4080元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4240元/噸;合格品螺紋售價在4000-4050元/噸,線材和盤螺4060元/噸左右。

市場反饋,周初,鐵礦領頭的黑色系期貨大幅上漲,周邊鋼廠也接力上調價格,市場成交明顯放量,鋼市報價大幅提高;周中,周邊鋼廠多數挺價,市場報價小幅調整;周四,沙鋼等相繼上調4月中旬出廠價格,現貨價格震蕩趨強。目前來看,浙江市場需求強勁,庫存消化順暢,預計下周杭州市場價格行情仍有上行動力。

廣州市場:本周廣州市場建材價格強勢運行。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4340元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4290-4330元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4300-4350元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4180-4260元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4240-4330元/噸。

本周,廣州市場建材價格上漲主要有以下幾方面原因:1、節后開市,外圍市場均現大幅上揚,調動本地市場漲價情緒;2、本地主導鋼廠仍是主要推手,對出廠價繼續上調。如,截至目前,韶鋼累計漲幅超過140元/噸;3、在“買漲不買跌”心態影響下,市場成交較前期有所提升,進一步推動鋼價走高。庫存方面,據不完全統計,廣州市場建材庫存繼續回落,但整體降幅仍然緩慢。截至目前主要倉庫庫存量為178.83萬噸,較前期減少4.6萬噸。其中,螺紋鋼庫存為122.92萬噸,較前期減少1.9萬噸;線材和盤螺庫存為57.81萬噸,較前期減少2.7萬噸。本周線盤降庫速度有所增加。綜合來看,目前,南北價差較小,省外資源南下動力不足,市場庫存得以進一步消化。不過現貨價格的快速拉漲,導致下游接受程度有所減弱,目前市場多以觀望為主,預計下周廣州市場價格或高位盤整。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內建材行情整體拉漲,各區域鋼廠政策大部分上調。從華東地區來看,本周沙鋼、永鋼、中天皆有上漲,漲幅逾百元;萊鋼永鋒累計上調90元/噸、南鋼累計上調120元/噸、長江累計上調110元/噸。

2、原材料

本周國內原料價格觸底反彈,其中廢鋼、鋼坯價格明顯上調,鐵精粉、焦炭暫穩運行,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內市場鋼坯價格整體上行。受巴西礦難供應缺口繼續發酵,以礦為首的黑色系期貨接連上漲,下游鋼廠價格政策逐日上調,現貨市場成交放量,市場信心明顯高漲。以華東地區為例,一周多時間內,大螺紋價格漲幅超過100元/噸,市場價格全部突破4000元/噸以上。受此影響,鋼坯市場成交明顯好轉,鋼坯庫存連續下降,鋼坯報價也迎來四天上漲。當下,鋼坯庫存連續降庫,成品材市場上漲,預計下周國內鋼坯價格將高位運行為主。

焦炭市場:本周國內焦炭止跌企穩。隨著鋼價走高,鋼企利潤改善,受此影響,焦市心態改善,焦炭價格止跌趨穩運行。當前鋼廠方面焦炭庫存仍處中高水平,接貨能力有限,下游終端用戶暫無接受高價資源。雖北方高爐陸續復工,但增量需求暫未對當前焦市有較大影響。焦企雖利潤微薄,但限產、減產的情況較少,供應端維持正常。港口方面,貿易商受鋼價大漲及焦炭期貨上漲影響,心態向好,港口資源繼續累積,報價小幅探漲,但都為期現投資接貨。考慮到當前焦炭市場供應依舊寬松,鋼企焦炭庫存維持高位,預計下周國內焦炭市場持穩運行為主。

廢鋼市場:本周廢鋼價格大幅走高。近期受國內鋼價大幅拉漲影響,鋼企利潤明顯好轉,鋼企電爐復工加速,廢鋼采購積極性提升;另外近期鐵礦價格大幅走高,大幅縮減長短流程鐵水成本差距,加之部分鋼企有意儲備廢鋼庫存,以應對后市變化,諸多因素共同推升廢鋼價格止跌反轉。考慮到當前電爐鋼利潤空間有限,高爐對廢鋼需求偏低,廢鋼大幅拉漲缺乏動力,預計下周國內廢鋼市場整蕩趨強運行為主。

鐵礦石市場:本周國內礦市場價格部分上漲,受四月份部分鋼廠復產,疊加近期進口礦價格大漲,部分鋼廠為規避價格風險,采購略顯積極,國內半數礦區價格小幅見漲。本周進口礦市場價格震蕩走高,截止4月11日,普氏62%鐵礦石指數為95美元/噸,周環比上漲2.1美元/噸。港口庫存來看,截止本周五,全國主要港口鐵礦石庫存約14202萬噸,較上周五庫存下降657萬噸。具體情況來看,近期巴西和澳洲礦石發運量下降,國內港口到港船舶減少,部分鋼廠四月份復產需求增量,本周港口礦石庫存創歷年來單周較大降幅。受礦石期貨合約上漲以及成交量上升影響,進口礦價格震蕩走高,目前處于年后較高水平。基于鋼廠采購謹慎,預計下周進口礦市場行情或將震蕩盤整為主。

海運市場:4月11日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報728點,較上周同期上漲29點,漲幅4.1%。4月4日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1001.5點,較3月29日下跌0.6 %。4月11日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收739.34點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為28.4元/噸,較4月10日下跌1.6元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為31.9元/噸,較4月10日下跌1.2元/噸。4月4日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收970.28點,較3月29日上漲0.1%。預計,下周BDI指數或將震蕩上行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,清明小長假后,市場迎來一波強勢的拉漲行情,交投氣氛異常活躍。周一周二申城地區建材成交十分火爆,市場量價齊升,投機需求也有明顯釋放。下半周申城陰雨來襲,加上高位資源成交轉弱,出貨情況有所下滑。總體來看,四月份下游需求依然良好,短期成交水平將高位運行。

而從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比下降1.85萬噸。從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比減少50.62萬噸,線材庫存周環比降低22.98萬噸;全國主要鋼廠螺紋鋼庫存周環比降低21.08 萬噸,線材庫存周環比降低8.78萬噸。數據表明,清明歸來,下游需求集中釋放,其中基建和房地產對鋼材需求較為明顯,本周庫存水平繼續下行,不過申城螺紋庫存下降速度有所放緩。值得注意的是,由于現貨市場鋼材價格快速拉高,電爐鋼贏利空間放大,開工率出現明顯回升,后期供給壓力或有所增加。

此外,據中鋼協最新數據顯示,3月下旬全國重點鋼鐵企業粗鋼日均產量183.46萬噸,較上一旬下降3.56%。3月下旬末,重點鋼鐵企業鋼材庫存量1162.80萬噸,較上一旬末下降16.06%。

四、宏觀分析

1、4月迎首個“大征期”,減稅降費紅利集中兌現。從國家稅務總局獲悉,今年4月的納稅申報期是納稅人熟知的“大征期”,即小規模納稅人按月和按季度申報增值稅,企業按季度預繳企業所得稅,按月申報的個人所得稅、消費稅等稅(費)種進入集中申報期。隨著首季申報的到來,政府更大規模、更實質性減稅降費政策紅利集中兌現,深化增值稅改革平穩落地,納稅人在這個“大征期”將感受到滿滿的獲得感。

2、央行15個交易日未逆回購,專家稱二季度降準或延后。央行自3月20日起,連續15個工作日未開展逆回購操作。中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫表示,在當前宏觀經濟下行壓力趨緩,市場流動性保持充裕背景下,4月份央行降準的迫切性有所下降。但若3月份金融數據反彈乏力,央行仍有可能在月內實施降準,例如通過置換當月中旬到期的MLF等方式,增加銀行長期低成本資金來源,支持實體經濟融資條件改善。總體來看,二季度降準或會延后,但不大可能缺席。

3、IMF上調今年中國經濟增長預期。IMF將今明兩年新興市場和發展中經濟體經濟增長預期分別下調0.1個百分點至4.4%和4.8%。其中,IMF將今年中國經濟增長預期上調0.1個百分點至6.3%,同時預計明年中國經濟增速為6.1%。

4、重大項目集中開工,各地基建投資按下“快進鍵”。近期,多地部分重大項目集中開工。據粗略統計,僅福建、陜西、四川等地集中上馬的項目總投資規模就超過1萬億元。從地方披露信息來看,產業項目占據大頭,一批大數據、新能源等戰略性新興產業項目開工。作為投資主體,民間投資的信心在恢復和提振。此外,基建項目仍是地方投資的重要部分。分析人士指出,隨著基建項目執行進度明顯加快,預計3月份全國基建投資增長有望提速,二季度還將繼續加快。

五、綜合觀點

清明節小長假后結束后,國內建材價格迎來一波強勢拉漲行情,上漲的核心動力仍是需求集中釋放,基建和房地產對鋼材需求增長的貢獻明顯;宏觀面中美貿易談判也釋放出較為積極的信號,令市場信心進一步提振;與此同時,鐵礦石價格再次大漲引發資本市場做多熱情,螺紋鋼期貨也順勢創下新高。目前,資本市場和下游銷量都對現貨價格形成強力支撐;不過,在利好釋放的同時,供給面的壓力并未排除,隨著鋼廠復產節奏加快,市場供應壓力或將逐步加大。進入四月中旬后,市場積極因素客觀存在,不過,一旦市場亢奮情緒降溫,或者需求釋放節奏減緩,后期螺紋鋼價格也有沖高回落的可能。基于各方因素,對下周市場持相對積極評價——紅色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4280-4380區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2019/4/12

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